etf运作费率0.6%怎么扣除 etf基金与股票交易手续费

etf运作费率0.6%怎么扣除 etf基金与股票交易手续费？很多人不了解，今天趣百科为大家带来相关内容，下面小编为大家整理介绍。

《基金经理投资笔记》 一线视野，基金经理主笔分享真知灼见

作者：龚万菱信基金指数创新投资部基金经理

全文约2778字，阅读需要10分钟。

ETF通常被称为指数基金的最高形式。ETF除了具有指数化投资的所有优点，如投资分散、透明度好、操作简单等，由于ETF交易方式的特殊性，它还具有比一般指数基金更多的优点：(1)紧密跟踪指数；运行成本低；(2)交易便捷；(3)组合公开透明；(4)交易成本低。在本说明中，我们将首先详细讨论ETF利率。

我们可以把投资者买卖指数基金的成本分为两部分：交易成本和持有成本。

一、交易成本

与一般指数基金不同的是，投资者可以通过一级市场申购和赎回ETF份额，也可以直接在交易所买卖。ETF的赎回费率由券商代理收取，目前上市的这部分ETF产品费率设定为0%。但由于ETF赎回对投资者的资金和专业性要求较高，在比较ETF交易费率时，我们主要参考二级市场的买卖成本。特别是少数ETF设立场外份额，会收取申购赎回费用。但考虑到，一方面，已经发行并有场外份额的ETF并不多；另一方面，新ETF增加场外份额很难获得批准，本文不做讨论。

ETF交易成本包括固定交易费率和冲击成本。其中，前者与股票交易相同，主要指交易佣金，单边约为0.1%，ETF免征印花税。冲击成本是指投资者买卖ETF份额的水平，偏离基金净值(IOPV)，即所谓的折价溢价率。ETF的流动性是一个复杂的问题，不是本文的重点，但我会详细介绍。由于套利机制的存在，从理论上讲，ETF的折价率可以用套利成本来估计。以股票ETF为例。单市场ETF和跨市场ETF的折价率大多在0.1%和0.3%左右，取决于标的股票在哪里上市。

综上所述，买卖ETF的单边成本平均在0.4%左右。

1.股票型ETF的折价率

对于其他指数基金，交易费用主要指申购费、赎回费和销售服务费(LOF也可以在二级市场交易，但流动性比ETF差，不是投资者的主流选择):

对于1.申购费，基金公司往往根据资金大小设置级差费率。资金较少的投资者(一般在100万以下)，认购费率约为1% ~ 1.5%。对于大资金(一般500万以上)和特定账户，认购费率大多低于0.01%。但需要指出的是，目前很多基金销售渠道会给投资者提供费率优惠，甚至“申购基数1折”，因此实际申购基金费率远低于上述比例。

比如在2.销售服务费，是基金公司为满足不同渠道、不同类型客户的需求而提供的不同收费模式。,我们经常会发现一只指数基金有A/C份额，其中的C份额收取销售服务费，而且往往不再收取申购费。特别是销售服务是年化率。对于持有期短、资金量小的投资者来说，费率优势明显。

3.赎回费，主要是根据投资者的持有期长短进行划分:根据资管新规，持有期间不足7日和收取1.5的赎回费；就现有产品的费率设定而言，大部分基金都在持有期2年以上不收取赎回费率.

表二。一般投资者指数基金收取的认购费(最高认购费率，%)

表3。指数基金销售服务费分布(年化，%)

二、持有成本

顾名思义，持有成本就是投资者持有资金需要付出的成本，可以分为两部分：基金费率和被动成本.

前者主要指基金管理费和托管费。由于ETF独特的实物申购赎回机制，有助于降低ETF基金的运营成本。与一般封闭式或开放式基金相比，ETF的管理成本是所有类型的股票型基金和指数型基金中最低的。以股票型产品为例，90%的ETF采用0.6%的费率标准，最低的费率甚至只有0.2%。

表4。ETF基金费率分布

指数基金和LOF基金的管理费明显高于ETF。以基金跟踪a股指数为例。在LOF和指数基金中，分别有88%和54%的产品基金的费率大于0.6%(ETF管理费的平均水平)。部分原因是很多智能Beta和策略指数产品更倾向于选择通用指数基金或LOF的操作模式，但更重要的是它们的操作方式还是不同的。

模式的收费差异造成。

对于联接基金这一类较为特殊的指数基金而言，其基金费率大部分与ETF相同，且对于投资ETF部分不收取管理费和托管费。

表5. 其他指数基金基金费率

　　

所谓的被动成本，是指投资者在持有基金期间，需要被动承担由于其他投资者的申购、赎回活动而带来的指数基金运作成本。而这一部分实际上是最不为投资者关注，却非常重要的基金的成本构成。

举例来说，当投资者赎回ETF份额时，基金管理人不需要做任何交易操作，而直接交付一篮子股票。即便对于跨市场ETF而言存在代买卖行为，这部分成本仍由提出赎回的投资人自行承担，即对于剩余持有人并无影响。相对的，对于其他指数基金而言，当有投资者提出赎回时，基金管理人需要卖出股票以支付赎回资金，由此产生的交易成本（交易佣金、税费）由所有持有人共同承担。特别是在公募基金现有运作模式下，投资者可以以T日日末净值赎回基金份额，但基金公司实际操作（部分或全部）往往需要在T+1日才能进行，由此产生的价格偏差也将由剩余持有人承担。

三、总结

最后，我们对ETF和其他运作模式的指数基金费率做整理和对比。由于国内指数基金的蓬勃发展，不同基金管理人、不同类型的指数产品，其费率变化多样，我们这里仅根据行业主流情况，对投资标的为A股股票的指数基金做简单统计，以供投资者研究参考。

表6. 股票型指数基金费率比较

　　

由此可以看出，单从交易成本来看，ETF费率并未对所有投资者均具有优势。对于资金量大、持有期长的投资者而言，考虑交易便捷度等问题后，可能其他运作模式的指数产品更优。而对于资金量较小，偏好短线交易的投资者而言，除选择ETF外，也可以通过购买指数基金C份额较好控制交易成本。

但从持有成本来看，ETF较于其他类型指数基金优势显著。

了解作者龚丽丽：上海交通大学理学硕士，2011年起从事金融相关工作，超过8年证券从业经验。曾任职于华泰柏瑞基金管理有限公司，历任研究员、高级研究员、基金经理助理，担任上证红利ETF基金经理。2017年加入申万菱信基金，现任职于指数与创新投资部，管理证券分级、环保分级、上证50ETF、中小板、电子分级等5只基金。

回顾上一期《基金经理投资笔记》：纠结行情会否延续？债市如何捡碎金子？